İngiltere Merkez Bankası, enflasyonla mücadele amacıyla faiz oranlarını 0,75 puan artırarak %3’e yükseltti. Bu, 2008 küresel mali krizinden bu yana en yüksek faiz oranı, 1989’dan bu yana en büyük artış ve tüm İngiliz ekonomisinde etkileri olacak. Teknoloji girişimleri için, ucuz para çağının iyi ve gerçekten bittiğinin altını çiziyor.
Son on yılın tarihsel olarak düşük oranları, emeklilik fonları gibi yatırımcıların getiri peşinde risk sermayesi fonları gibi nispeten daha riskli bahislere yöneldiği anlamına geliyordu.
Bu, 2020 ve 2021’de bir kreşendoya ulaştı ve rekor düzeyde teknoloji başlangıç finansmanı, şişirilmiş değerlemeler ve halka arzlar için tampon yıl.
Ama yükselenin aşağı inmesi gerekir. Tüm dünyada merkez bankaları enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını yükseltiyor. Daha yüksek faiz oranları, tahviller gibi düşük riskli yatırımların sınırlı ortaklar için daha çekici olduğu anlamına gelir. İngiltere Merkez Bankası’nın son faiz artışı, VC fonlarına ve nihayetinde yeni kurulan şirketlere dağıtılan sermaye hacmini küçültebilir.
Fintech girişimi Atlantic Money’nin kurucu ortağı Patrick Kavanagh, “Yatırımcılar muhtemelen daha riskli girişimler ve iş modelleri yerine daha öngörülebilir kârları ve nakit akışları olan şirketleri tercih edecekler” dedi. UKTN.
“VC’ler çeşitli ekonomik döngüler üzerinden bahis yapma işindeyken, yüksek değer katlarına yatırım yapma konusunda daha az hevesli olabilirler.”
Bu yılın başlarında, şimdi satın al, sonra öde şirketi Klarna gibi önemli düşüşlerin kanıtladığı gibi, bu eğilim zaten tüm hızıyla devam ediyor. VC’lerin hala yatırım yapmak için bol miktarda parası olsa da, veriler bunu daha temkinli ve daha küçük bir başlangıç havuzunda dağıttıklarını gösteriyor.
Bir KPMG raporuna göre, yatırımcıların küresel ekonomik gerilemeye ve yaklaşan durgunluğa karşı ‘bekle ve gör’ yaklaşımı benimsemesiyle, son çeyrekte Birleşik Krallık’ta tamamlanan VC anlaşmalarının sayısı 2016’dan bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Faiz artışı daha pahalı borç anlamına geliyor
Daha yüksek bir faiz oranı aynı zamanda borcun işletmeler için daha pahalı hale geleceği ve borca dayalı fon yaratmayı daha az çekici bir seçenek haline getireceği anlamına geliyor.
Kalabalık yatırım platformu Crowdcube’un CCO’su Matt Cooper, “Oran artışı, borcun erken ve büyüme aşamasındaki şirketler için giderek daha pahalı hale gelmesine neden oluyor, bu nedenle öz sermaye büyümeyi ve genişlemeyi finanse etmenin önemli bir yolu olmaya devam ediyor” dedi.
“Bu ancak değerleme konusundaki kurucu ve yatırımcı beklentileri aynı hizaya gelirse gerçekleşebilir. ‘Teklif’ ve ‘teklif’ arasındaki bu uyum, şirketler fon toplamayı süresiz olarak ertelemeyeceğinden, eninde sonunda gerçekleşmelidir.”
Contractbook.com’un kurucusu ve CEO’su Niels Martin Brochner, Mayıs ayında yazdı Faiz oranlarının şimdi görülen seviyelere yükselmesi durumunda, “beş ila 10 yıl önce kurulan şirketler, çoğu girişim fonu geçtiğimiz birkaç yıla göre çok daha yavaş bir oranda dağıtılacağından, yeni sermaye bulmakta zorlanacak”.
Bu yeni ekonomik ortamda gezinmek, hem yeni başlayanlar hem de VC’ler için bir strateji değişikliği gerektirecektir. Son birkaç yılda piyasaya sürülen teknoloji şirketleri, sıfıra yakın faiz oranları sayesinde yalnızca nakit paranın etkin bir şekilde ücretsiz olduğunu biliyorlardı.
Bir girişimci ve Tech London Advocate olan Martin Warner, şunları söyledi: UKTN Bu hükümet, Birleşik Krallık teknolojisine yatırımı teşvik etmek için “olumlu teşvikler” ile adım atmalıdır.
İngiliz uçan taksi girişimi Autonomous Flight’ın kurucusu Warner, “yerdeki girişimler ile hükümet arasında gerçek zamanlı etkileri olan politikalar oluşturmak için çok daha fazla işbirliği olması” gerektiğini ekledi.
Merkezi hükümetin “basit vergi indirimlerinin ötesine bakması” gerektiğini ve güven oluşturmak için “düzenleme, altyapı ve yasaların oluşturulmasının, yaratmaya çalıştığınız küme içindeki teknoloji endüstrisine özel olarak uyarlanması gerektiğini” söyledi.