Biri muhtemelen bunu tartışabilir taşkın kapısıBay Area merkezli tohum aşaması girişim şirketi, ağırlığının üzerinde yumruk atıyor. Yaklaşık 15 yaşındaki şirketin yönetimi altında – Ocak ayında sessizce kapattığı 150 milyon dolarlık bir fon da dahil olmak üzere – yaklaşık 500 milyon dolarlık varlığa sahip ve her yıl sadece bir avuç yeni yatırım yapıyor. Yine de Okta, Lyft ve Starkware’de değerlenen yatırımlarla Mayıs ayında 8 milyar dolar, diğerleri arasında, konsantre yaklaşımı meyvesini veriyor gibi görünüyor.
Özellikle gelişen bir piyasada bu kadar az çek yazmak bazı yatırımcılar için sinir bozucu olabilir. Ancak yıllar geçtikçe Floodgate’in küçük takım binlerce adımı sıralamak ve en fazla potansiyele sahip olduğunu düşündüklerini belirlemek. Şimdi, kurucu ortak Ann Miura-Ko ve şirketin kıdemli bir çalışanı olan Tyler Whittle, öğrenci ekiplerinin benzer şekilde büyük fikirlerin neye benzediğini ve çoğu kavramın neden büyük fikirler olmadığını anlamalarına yardımcı olacak yeni bir program geliştirdiler.
Program hakkında daha fazla ayrıntı almak ve ayrıca Miura-Ko’nun şu anda tohum aşamasındaki başlangıç sahnesindeki mevcut bakış açısını duymak için bu hafta başında onunla konuştuk. Sohbetimiz uzunluğu için hafifçe düzenlendi.
TC: Bu yaz, Bay Area’da sizinle birlikte başlangıç fikirleri üzerinde çalışmaya çok sayıda öğrenciyi davet ettiniz. Şirketleri birlikte kuluçkaya yatırıyor muydunuz? Her şey nasıl çalıştı?
AM: Bir yıl önce kurduğumuz inşaatçılar topluluğuna gittik ve [Stanford’s] Mühendislik okulu [where I teach], ve bir dizi üniversitedeki CS bölümüne ve ‘Hey, geleceğin kurucusu olmakla ilgileniyorsanız ve harika bir inşaatçıysanız, o zaman sizinle konuşmak isteriz’ dedi. Buradaki ana mesaj şuydu: ‘Gerçekten üzerinde çalıştığınız bir fikre sahip olmanıza ihtiyacımız yok. Sadece inanılmaz miktarda merakla harika bir inşaatçı olmanızı istiyoruz.’ Kısmen, [that’s because] hızlı bir şekilde inşa edebilmeniz ve ürünü gerçekten atabilmeniz gerekir [sometimes] ama aynı zamanda çalıştığınız sektörün tarihini de merak etmeniz gerekiyor. . .
Amaç, büyük fikirleri belirlemelerine yardımcı olmaktır. Büyük bir fikrin tanımı nedir ve onu gördüğünüzde nasıl anlarsınız?
Gerçekten büyük olabilen iki tür işletme olduğunun farkına vardım. Birincisi: bir fikriniz var ve çoğu insan bu fikri zaten anlıyor, ancak operasyonel olarak daha iyisiniz ve bu yüzden diğer herkesi infaz ediyorsunuz. Bir tohum yatırımcısı olarak, bu şirketlere yatırım yapma konusunda gerçekten bir avantajımız olmadığını fark ettim çünkü bu tür bir girişimi en iyi kimin yürüttüğünü bilmek için yeterince operasyon görmüyoruz. Yani kurucular duyduğunda, ‘[You] bir karar vermeden önce biraz daha fazla çekişe ihtiyacımız var’, bunun nedeni büyük olasılıkla, içgörü odaklı olduğuna inandığım ikinci türe kıyasla operasyonel olarak daha odaklı bir iş yürütüyor olmanızdır.
İçgörülere dayalı bir iş, aslında, birkaç bileşeni olan bir bükülme noktası dediğimiz şeyi belirlemekle ilgilidir. İlk olarak, meydana gelen bir çeşit değişim olayı var. Teknik olabilir – CRISPR icat edildi – veya eyalet hatlarında teletıp gibi bir düzenleyici değişiklik olayına izin verilir veya toplumsal olabilir. İnsanların şu anda işaret ettiği en yaygın olanı sadece evden çalışmaktır.
Değişiklik olayı, yeni bir özelliği mümkün kılar veya bir ürünün daha ucuz veya daha hızlı oluşturulmasını mümkün kılar veya mümkün kılınan tamamen farklı bir iş modeliniz olabilir. [For example] Aylık olarak ödemek zorunda kalmak yerine lisansını verirsiniz ya da tam tersi. Veya iş ekosistemi temelden değişir.
Bu olduğunda, eğer bağlayabilirsen [that inflection point and change event to]’Bu, önümüzdeki iki ila üç yıl içinde ürünümün temel bir çekiciliğini ve benimsenmesini yaratacak’, şimdi tohum yatırımcılarının olması gerektiği konusunda bir fikriniz var. [funding]. [And] Bu, öğrencilerimizin gerçekten anlamasını istediğimiz türden bir şey.
Bu öğrencileri finanse ediyor musunuz?
Evet. Tüm şirketlere 50.000$’lık çek yazıyoruz ve sonra bir kısmı sonunda ‘Bunu artık yapmayacağız’ diyecek ve bu durumda dükkanı kapatacak. [But] iki şirketimiz vardı [going concerns] bizden yatırımla ve daha sonra gerçekten ek yatırım alabilecek ve [already] dış yatırım aldı. Yani 10 şirketten 4’ü faaliyete devam ediyor.
Bu 50.000 dolar size ne kadarlık bir hisse satın alıyor?
Hâlâ gelecek yıl için bunu gözden geçiriyoruz, bu yüzden ne yapacağımıza bir işaret koymak istemiyorum. Ama bu GÜVENLİ bir nottur. Ardından, devam eden finansman için, kişinin neye ihtiyacı olduğuna ve ayrıca neye ihtiyacı olduğuna göre değişir. [it’s tied to] ne zaman o şirkete yatırım yapıyoruz, bu yüzden değerlemede de değişiyor.
10 üzerinden dördü oldukça iyi bir isabet oranı. Bu öğrenciler öncelikle Stanford’dan mıydı?
Bu konuda gerçekten harika olan şey, Stanford öğrencilerimizin olmasıydı, ancak Yale ve Penn ve Texas Üniversitesi’nden diğer öğrencilerle birlikte Texas Üniversitesi’nden öğrencilerimiz vardı, bu yüzden aslında birden fazla farklı üniversiteyi kapsıyordu. . . ve mümkün olduğu kadar çok üniversiteye açılmak için gerçekten heyecanlıyız. Öğrendiğimiz ilginç bir parça, Stanford öğrencilerinin konu startuplar olduğunda çok iyi eğitimli olduklarıdır. Bu ağ içinde Stanford öğrencilerine sahip olmanın güzelliği, Stanford öğrencilerimizin diğer öğrencileri Stanford öğrencilerinin sahip olduğu çok şanslı olduğu ağlara çekmesiydi.
Muhtemelen 10 yıl önce, 19 yaşında bir Stanford öğrencisiyle konuştuğumu hatırlıyorum, okuldaki kültür nedeniyle kurucu olmak için baskı hissettiğini söyledi. Bu seni ilgilendiriyor mu?
Evet. Bu yüzden onu gerçekten dikkatli bir şekilde tasarladım, böylece bir çıkış yolu var. Bence herkesin kurucu olması gerekmediğini kabul etmek çok önemli. Ve aslında, öğrencilerimle olan ilişkilerimde, gerçekten iyi tanıdığım bazı öğrencilere şunu söyleyeceğim: ‘O kadar eşsiz ve birçok insanda bulunmayan bu inanılmaz becerilere sahipsin, büyük bir şirkete gitmelisin. ; orada çok fazla etkiniz olacak.’ Aslında öğrencilere doğrudan kurucu olmamalarını tavsiye edeceğim [because] bu çok özel bir arzu veya [requires] belirli bir anda o kadar özel bir yetenek ki, benim kişisel bakış açıma göre, herkes için olmamalı.
Size katılıyorum. Bence teknik bilgisi olan insanlar için bir dereceye kadar büyük bir baskı var. [and] bu yönde ilerlemek için iyi fikirleri olan insanlar için. Ama umudum, gerçekten onlara bu tür bir teşhir vererek, içinde bir kurucu olup olmadığını anlayabilmeleridir.
Meraktan soruyorum, Floodgate izci kullanıyor mu?
Scout programımız yok. Sanırım arkadaş, aile ve kurucu ağımız teknik olarak izcilerimiz. Ancak birçok insanın yaptığı gibi bir finansal programımız yok. Düzenli olarak buluştuğum bu tür bir “ortak olmayan” ağım var – bunlar melek yatırımcılar ve küçük fonlardaki yatırımcılar – ve yaptığımız şey, baktığımız üç veya dört ilginç şirketi tam anlamıyla paylaşacağız. son iki hafta içinde. Ve sonra bunu nasıl titizlikle yapacağımızı birbirimizle paylaşıyoruz. Ve diğer insanlar şirkete bakmakla ilgileniyorsa, onları içeri davet ediyoruz.
Biraz ilgili olarak, Y Combinator en son Demo Gününü tamamladı. Bir tohum yatırımcısı olarak YC’yi yakından takip ediyor musunuz? Örgütün bugünkü hali hakkında ne düşünüyorsunuz?
Kuruculara muazzam bir hizmet sağladıklarını düşünüyorum ve bence teşhir almak isteyen insanlar [it]. Sundukları ürüne, sundukları topluluğa ve bunun sonucunda bağış toplamanın nasıl mümkün olduğuna büyük saygı duyuyorum.
Benim için, etkileşim kurması daha zor bir platform. Yılda sadece iki ila beş yatırım yapıyorsam, bu gece imzalarsam, bilirsiniz, bir değerleme olduğunu ve yarın imzalarsam, başka bir değerde olduğunu gösteren bir GÜVENLİ notla bir çek koymam isteniyor ve [the founders] Beni gerçekten tanımıyorlar bile, ama benimle anlaşmaya istekliler – sanki bunların hiçbiri pek doğru gelmiyor. Yani ilişki kurduğum kişiler aslında YC’ye girmeden önce tanıdığım kurucular.
Ancak kurucuların bunu neden sevdiğini anlıyorum ve ürüne koydukları muazzam bir iş olduğunu düşünüyorum ve YC’yi hesaba katmam. Her yıl biliyorum, bazı insanlar sınıfların çok büyük olduğunu ve her şeyin çok seyreltik ve pahalı olduğunu söylüyor. Ama biliyorsunuz ki her grupta bir veya iki kaçak vuruş olacak.