Paytm, Hindistan’ın teknoloji girişimleri için poster çocuğuydu, ancak halka arzından bu yana değerinin üçte ikisini kaybetti ve endüstrinin çöküşünün sembolü haline geldi. Şimdi kurucusu, yatırımcıları para kaybeden şirketin beklentilerine ikna etmek için finansal performansa keskin bir odaklanma vaat ediyor.
44 yaşındaki Vijay Shekhar Sharma, dijital ödeme sağlayıcısının, Mart ayında bu mali yılın sonuna kadar yıllık gelirde 1 milyar dolara (kabaca 7.963 rupi) ulaşan Hindistan’ın ilk İnternet şirketi olacağını söyledi. One97 Communications da dikkatini büyümeden kârlılığa kaydırıyor, dedi Sharma, Kasım ayındaki yüksek profilli halka çıkışının ardından yaptığı ilk kapsamlı röportajda.
Geçen hafta Paytm’in Yeni Delhi’nin dışındaki Noida’daki, başıboş sığırlarla dolu geniş bir yeşil alanda, yeni krom ve cam genel merkezinde saatlerce süren bir konuşma sırasında, “1 milyar dolarlık hedefi ciddiyetle takip ediyoruz” dedi. “Benim için halka açık listeleme bir tür mezuniyetti ve Paytm’i başa baş ve kârlara götürmek bana bir amaç netliği veriyor.”
Paytm’in hisse senedi fiyatlarındaki çöküş, Hindistan’ın yeni kurulan şirketleri için bir krizi daha da kötüleştirdi ve yatırımcılar kazanç potansiyelleri konusunda temkinli olmaya başladıkça değerlemeler düştü. 1,4 milyar nüfuslu ülkede çevrimiçi perakendeden dijital öğrenmeye kadar her şeye sermaye akarken düzinelerce tek boynuzlu at statüsüne ulaşan genç firmalar, fon yaratma planlarının aniden durduğunu gördü. Daha da kötüsü, Ukrayna’daki savaş ve küresel bir durgunluk korkuları, 2022’de dünya çapında yeni başlayanlar için resmi daha da bulanıklaştırdı.
Yaklaşımını geri sar ve sıfırla olarak tanımlayan Sharma, yatırımcıları geri kazanma görevinde. Ve eli dolu olacak: Paytm’in işletme zararları geçen yıl yaklaşık 350 milyon $’a (kabaca 2,787 rupi) genişledi, rekabet yoğunlaşıyor ve yatırımcılar şirketin iş modelindeki netlik eksikliğini şiddetle eleştiriyor.
Aynı zamanda şirketin CEO’su olan kurucu, güveni yeniden kazanmaya yönelik bir adımın Paytm’in gelir yapısının gizemini çözmek olduğunu söyledi. İşinin iki kısa satıra indirgenebileceğini söyledi: Paytm ödeme işinde ve kredi satıyor.
Hindistan’ın ödeme pazarı, Avrupa ve ABD gibi bölgelerde popüler olan kart tabanlı sistemleri atlayarak doğrudan nakit ödemeden mobil cihaz ödemelerine geçtiği için daha gelişmiş ülkelerden farklıdır. Bu, Alphabet’in Google Pay’i, Amazon’un Amazon Pay’i ve Walmart’ın PhonePe’si gibi rakiplerinin ilgisini çekerken, Sharma, Paytm’in ürünlerinin (bazıları diğer pazarlardaki başarı örneklerini temel alarak) liderlik konumunu korumasına yardımcı olacağından emin.
Örneğin Sound Box, ödemeleri anında uzlaştıran ve satıcının tezgahındaki bir hoparlör aracılığıyla başarılı bir satın alma işlemini bildiren aylık 2 $ (kabaca 140 Rs) aboneliktir. Başka bir ürün, her işlem için benzersiz bir QR kodu oluşturur ve alışveriş yapanların, Çin’de zaten yaygın olan bir model olan Paytm’in akıllı telefon uygulamasının yanı sıra diğer uygulamalar aracılığıyla hızlı bir şekilde ödeme yapmalarını sağlar.
Kareli bir gömlek ve mavi kot pantolon giymiş ve yüksek binaların uzak bir fonunda çerçevelenmiş bir konferans odasında oturmuş, “Paytm’i zamanımızın en alakalı ödeme şirketi yapmak istiyorum” dedi.
Paytm’in erişimini genişletmek için Sharma, kredi verme işini istikrarlı bir şekilde artırdı. Paytm, geleneksel bankaların üstesinden gelmek zor olsa da, şu anda kredi açlığı çeken bir piyasada kullanıcıları kazanacağına inanıyor.
Hem ödemelerde hem de kredilerde Paytm daha fazla metrik yayınlamaya başladı. Sharma, yatırımcılara yönetim kurulu üyeleriyle eşit davranarak kullanıcılar, gelir akışları ve kredi ödemeleri hakkında daha fazla veri ortaya çıkardı ve şu ana kadar sayıların iç beklentileri aştığını söyledi.
Orta Hindistan’daki küçük Aligarh kasabasında bir öğretmenin oğlu olarak büyüyen Sharma, yirmi yıldan fazla bir süre önce Paytm ebeveyni One97 Communications’ı kurdu. Şirket, 2014 yılında dijital ödemeler sunmaya başladı ve o zamandan beri Masayoshi Son’un SoftBank Group, Warren Buffett’in Berkshire Hathaway ve Jack Ma’s Ant Group’un da aralarında bulunduğu küresel yatırımcıların kim olduğunu tuzağa düşürdü ve ülkenin en yaygın ödeme markası haline geldi.
İlk yıllar zorlu olsaydı, bu Paytm’in şimdiye kadarki en yorucu aşaması oldu. Halka arz, Paytm’in iş modeline ışık tuttu ve yatırımcıların şirketin kazanç mantığını ve değerlemesini daha yakından incelemesine izin verdi. Kurucu, Nykaa ve Zomato gibi internet akranlarının başarılı listelerini ve bankacıların Paytm’in gelir modelinin vadesi konusundaki tavsiyelerini öne sürerek her ikisini de savundu. Paytm ilk gün yüzde 27 düştü ve şu anda halka arz fiyatından yüzde 60’tan fazla düştü.
Sharma, “Geriye dönüp bakıldığında, fiyatlandırma ve zamanlama kontrolsüz görünüyor” dedi. “İşlerin çok daha kontrol altında olduğu özel çıkışlara alışkındık, buna hazırlıklı değildik.”
Geçtiğimiz aylarda Sharma, yatırımcılara stratejisinin Paytm’in Eylül 2023’e kadar operasyonel başabaşa ulaşmasına izin vereceğini söyledi. Şirket harcamaları kıstı ve pahalı bir kriket sponsorluğundan çıkmayı ve sigorta şirketi Raheja QBE General’i satın alma anlaşmasını feshetmeyi düşünüyor. Sigorta.
“Daha önce takım ‘Kriket sponsorluğu mu? bu çok güzel!’ CEO, ‘Bundan vazgeçersek ne kadar tasarruf edebiliriz?’ dedi.
Şüpheciler, kârlılığın zorlu bir mücadele olmaya devam edeceğini söylüyor. Paytm’in hisse düşüşünü erken tahmin eden Macquarie Capital Securities (Hindistan) analistleri, Mart ayında hisselerin Rs’ye daha da düşeceğini söyledi. 450. Sharma, yönetim kurulu üyesi ve Elevation Capital’in kurucusu olan erken dönem yatırımcı Ravi Adusumalli’nin geçtiğimiz günlerde kendisine 1 milyar dolarlık gelir yerine 1 milyar dolarlık kârı tercih edeceğini söylediğini söyledi.
Parasını ağzının olduğu yere koyan Sharma, kişisel hisse senedi hibelerinin ancak hisseler halka arz teklif fiyatının üzerinde sürdürülebilir bir şekilde kalmasından sonra kazanılacağını söyledi.
“Bu şirkette maaş alacak son kişi olacağım,” dedi. “Yakında bir gün hakkımızı alacağız.”
© 2022 Bloomberg LP