Uydu başlangıcı OneWeb’in son on yılı bir uzay operasını andırdı. ABD’li bir girişimci tarafından kurulan ve merkezi Londra’da bulunan şirket, Google ve Elon Musk ile ortak oldu, Arianespace’i tedarik etti, Hughes Network Systems ve SoftBank Group’tan yatırım çekti ve iflas etti. Daha sonra İngiltere hükümeti ve Hindistan’ın Bharti Global tarafından kurtarıldı.
Bir sonraki eylem, Avrupa’nın savaş zamanı ekonomisi için Brexit sonrası bir ay ışığının tüm ayırt edici özelliklerini taşıyor. Fransa’nın Eutelsat Communications SA ile %50-50 birleşmesinin Musk’ın SpaceX’i ve Amazon’un Project Kuiper’ına rakip olacak bir Avrupa şampiyonu yaratacağını duyurdu.
Hareket hem kusurlu hem de bir bakıma kaçınılmaz.
Yüzde 20’si bir Fransız devlet yatırım firmasına ait olan Eutelsat’ın hissedarlarının, şartlar ve zamanlamadan dolayı yaralanmış hissetmek için iyi nedenleri var. Şirketin hissesi Pazartesi günü yüzde 17,8 düştü, bu da OneWeb’in satış eksikliğinin ve gelecekteki harcama gereksinimlerinin bir kazanç sürükleyeceğine dair bir işaret. Bloomberg Intelligence analisti John Davies’in belirttiği gibi, “eşitlerin birleşmesi” OneWeb’e nakit üreten Eutelsat’tan daha fazla fayda sağlayacaktır.
Ancak Eutelsat’ın rakipleri tarafından fırlatma rampasında bırakılma riskiyle karşı karşıya olduğu düşünülürse, bu aynı zamanda stratejik bir anlam ifade ediyor.
Eutelsat, güvenilir nakit akışına çok uzun süre bel bağladı, ancak geleneksel uydu TV gelirlerindeki azalan büyüme. Bloomberg verilerine göre, grup satışları 2016 yılında yaklaşık 1,5 milyar Euro’dan (kabaca 12.150 rupi) geçen yıl 1.2 milyar Euro’ya (kabaca 9.700 sterlin) düştü. Bu arada Musk, düşük yörüngeli Starlink girişiminden yıllık 50 milyar dolar (kabaca 3,99,530 rupi) gelir bekliyor ve bu da, piyasaya çıkışının hızlanmasıyla Avrupa’da endişeye neden oluyor. Düşünce kuruluşu Ifri’nin bir raporuna göre, Avrupa’daki uzay girişimlerine yapılan yatırım 2021’de 610 milyon Euro’ya (kabaca 4,940 milyar rupi) ulaştı.
Daha düşük yörüngeli uyduları çeşitlendirmek, Eutelsat için daha fazla risk ve daha fazla sermaye harcaması anlamına geliyor – geçmişte bu tür bir dizi proje iflas etmişti (OneWeb dahil). Ancak aynı zamanda telekomünikasyon gibi sektörlerde daha yüksek hızları ve daha yüksek güçleri için daha fazla talepten yararlanma fırsatı da getiriyor. Ve bir savaş zamanı ekonomisinde, veri ve siber güvenlik konusunda daha fazla uzmanlık getirmenin yanı sıra Avrupa’ya uzayda daha büyük bir rol getirmeyi vaat ediyor – Macron’un kalbi için çok değerli bir şey.
Hissedarlar için 2,8 milyar Avro (kabaca 22,690 rupi) yaklaşımı reddedilen Altice milyarderi Patrick Drahi’nin devralmayı veya maliyet tasarrufu sağlayan rakip SES ile birleşmeyi hayal etmeleri şüphesiz daha temiz ve daha kolay olabilirdi. Yine de Drahi’nin teklifi fırsatçı görünüyordu, telekom imparatorluğuyla bariz bir uyumdan yoksunken, SES antitröst ve ulusal güvenlik kaygılarından kendi adil payını tetikleyecekti.
Hala belirsiz görünen birçok ayrıntı var. Birleşik varlığın yönetimi, Brexit’in ardından balıkçılık hakları üzerinde anlaşamayan hükümetler arasında siyasi işbirliği gerektirecek. Finansal olarak, Big Tech’in milyarderleriyle rekabet edebilmek için ne kadar harcama yapılması gerektiği net değil; Eutelsat geçen yıl OneWeb’e ilk yatırım yaptığında, yönetim bunu “ideal” bir giriş noktası olarak nitelendirdi çünkü 5 milyar dolar (kabaca 39.950 Rs. crore) zaten yatırım yapılmıştı.
Yine de genel olarak, bu plan mevcut jeopolitik ortamın bir mikrokozmosuna benziyor – ve borsada soğuk bir karşılama alan kurumsal stratejiler. Bir zamanlar güvenilir, nakit fışkıran savunma oyunu, şimdi ABD’nin büyük harcamacılarının hakim olduğu stratejik bir alanda nakit çeken bir rakibe dönüşen bir çok hissedarın duymak isteyeceği türden bir hikaye değil.
Yine de, Avrupa’nın fırlatma rampasında bırakılmaktan kaçınması için tam olarak yıldızları hedeflemek gerekiyor.
© 2022 Bloomberg LP