Haber dün patladı Popüler haber bülteni yayınlama aracı olan Substack, fiyat hedefindeki bir artışın gerçekleşememesinden sonra C Serisi için bağış toplama planlarını iptal etti. Şirketin gelir tabanı, beklenen değerlemeyle karşılaştırıldığında, girişimin aklındaki rakamları destekleyemeyecek kadar küçüktü.
Bu benzersiz bir hikaye değil. Geçen yıl yüksek fiyatlarla yükselen birçok girişim, yeni, daha yüksek değerlemelerde sermaye çekmeye çalışırken engellerle karşılaşacak. bu Niye bu durum aylardır teknoloji çevrelerinde konuşuluyor. Kısacası, geçen yıl risk sermayesi bonanzasına yol açan piyasa koşulları yavaşladı veya tersine döndü ve birçok yeni girişimin artık günümüz yatırımcı iştahına dönüşmeyen özel piyasa değerlemelerinde oturmasına neden oldu.
TechCrunch+, Anma Günü indirimi yapıyor. Sınırlı bir süre için yıllık aboneliklerde %50 tasarruf edebilirsiniz.
Substack, The New York Times’a – ki şirketin C Serisi girişiminin haberini kırdı – hikaye hakkındaki yorumunun iş sayfası olduğunu. Elbette, Substack’in hala sermayesi var ve işe alıyor, ancak daha fazla fon toplamak istemesi de açıklayıcı.
Substack Series C destanı, pazarın ne kadar değiştiği konusunda kendimizi yenilemek için iyi bir an. Dahası, zamanda geriye gidebilir ve şirketin mali durumuyla ilgili önceki kapsamımızı inceleyebilir, en son ne zaman hesapladığımızı değerlendirebiliriz. Herkes biraz aptal görünecek, o yüzden başlayalım!
değerleme mekaniği
Substack’in en son ne zaman 65 milyon $ B Serisi topladığını hatırlayın. tanıtım kitabı 675 milyon dolarlık para sonrası değerleme olarak tanımlandı. Şirketin C Serisinde yükseltmek istediklerine dair Times’dan en son haberler:
Substack, son aylarda potansiyel yatırımcılarla, işinin büyümesini finanse etmek için 75 milyon doları 100 milyon dolara çıkarmak konusunda görüşmelerde bulundu, dedi insanlar, görüşmeler gizli olduğu için yalnızca isimlerini vermeden konuşacaklardı. Kaynak toplama tartışmalarından bazıları, şirkete 750 milyon dolar ile 1 milyar dolar arasında değer verdiğini söylediler.
Özellikle, Substack, 750 milyon dolarlık bir para sonrası değerleme ile 75 milyon dolar toplamış olsaydı, bu, B Serisinden etkili bir şekilde düz bir tur olurdu. Bu değerlemenin bugün ulaşılmaz görünmesi, Substack’in artırabilmesinin tek yolunun olduğu anlamına gelir. yeni bir öz sermaye finansmanı turu, bir değerleme indirimi ile olacaktır. Aşağı turlar popüler değil, bu nedenle şirketin bağış toplama planlarını en azından şimdilik beklemeye alması sürpriz değil.
Substack neden dokuz ila 10 haneli bir değerlemede yüksek sekiz ila en düşük dokuz rakamlı sermayeyi çekmek için mücadele etti? Geçen yıl yedi haneli bir üst sıraya sahip olduğu için Times, “Substack yatırımcılara 2021’de yaklaşık 9 milyon dolar geliri olduğunu söyledi” diye yazıyor.
Bu külçe ilginç bir matematik yapmamıza izin veriyor: