Do Kwon olmasaydı, birinin onu icat etmesi gerekirdi. Örneğin, yaptığı bahisler var – toplamda 11 milyon dolar değerinde ve Crypto Twitter fenomeni Cobie tarafından emanette tutuluyor — jetonu Luna’nın bir yıl içinde Mart 2022’deki değerinden daha değerli olacağını.yoksulluk içinde devam”“hala fakir misin,” ve “Twitter’da fakirleri tartışmıyorum”Kwon, devam eden felaket olan Terra / Luna ile tanınan Terraform Labs’ın gürültülü, kavgacı kurucu ortağıdır.
Bu yazı itibariyle, Luna bir kuruştan daha az değere sahip ve sabit para olarak bir dolara sabitlenmesi amaçlanan kardeş tokeni Terra, 6 sent değerinde. Söyleyen bir yatırımcı Yonhap Haber Ajansı muhabirleri 2 ila 3 milyar won (yaklaşık 2.3 milyon dolar) kaybetmişti, Kwon’un apartman kompleksine girdikten sonra stabilcoin ustasını ararken izinsiz girmekten tutuklandı. Kwon’un eşi olaydan sonra polisten koruma talep etti.
Washington Nationals basketbol sahasında, Terra’nın logosu ana plakanın arkasındaki koltuklarda görülebilir – ve stadyumun lüks yemek salonunun adı Terra Club, buna göre CoinDesk. Terra ücretli 38,5 milyon dolar protokolden daha uzun ömürlü olacak gibi görünen o reklam için.
Bu aslında Kwon’un ilk başarısız stabilcoini değil. Bu, aynı zamanda 1 dolar değerinde olması gereken Basis Cash olurdu ve ayrıca alabora. O da kaçırdı iki Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu mahkeme celbi.
Kwon’un tiksindirici Twitter kişiliği bir dizi perakende yatırımcıyı Luna’ya çekerken, sadece onlar alınmadı. Jump Crypto ve Three Arrows Capital Luna’yı satın aldı; Coinbase Ventures, Lightspeed Venture Partners, Galaxy Digital ve Pantera Capital, Terraform Labs tarafından destekleniyor. Galaxy Digital’in başkanı Mike Novogratz, Luna dövmesi bile var, şimdi söylediği, “yatırım yapmanın alçakgönüllülük gerektirdiğinin sürekli bir hatırlatıcısı” olacak. Kwon’un ayrıca kendi kalıcı hatırlatıcısı olacak: kızının adını Luna koydu.
Kwon’un yükselişi ve düşüşü, kripto para birimi standartlarına göre bile oldukça hızlıydı. Luna, Aralık ayında piyasalarda parlak bir nokta olarak ortaya çıktı ve Nisan ayında 116 doların üzerine çıkarak en yüksek değerine ulaştı; Luna’nın toplam değeri 40 milyar dolardan fazlaydı. Bu süre zarfında, Bitcoin ve Ethereum dahil olmak üzere birçok kripto para kayıyordu. Luna’nın popülaritesi, neredeyse yüzde 20’lik – müstehcen derecede yüksek – yıllık yüzde getiri (APY) vaat eden bir borç verme programı olan Anchor’dan kaynaklanıyordu.
Anchor protokolü şöyle çalıştı, beyaz kağıdına göre:
Diyelim ki normal bir tasarruf hesabında veya satın alarak elde edebileceğimden daha yüksek bir getiri oranı istedim (örneğin) devlet tahvilleri. Ben de sisteme 10.000 dolar değerindeki Terra’yı, dolara sabitlenmiş madeni para yatırdım. Anchor daha sonra arkasını döner ve mevduatımı Lars diyeceğimiz başka bir yatırımcıya borç verir. Ama kredi için iyi olduğundan emin olmak için, kendi varlıklarından bazılarını teminat olarak vermesi gerekiyor. Lars’ın teminatından elde edilen kazancın bir kısmı ve onun çıkarlarının bir kısmı bana geri dönüyor. Önemli olan, mevduat ve ilgi Terra’da.
Bu özellikle devrim niteliğinde bir şey değil ve ayrıca bu yüzden borç alanlar faiz oranı düşük olduğundan yüzde 20’lik faiz oranını anlamıyorum. ayrıca ödünç aldığı için ödüllendiriliyor. Para nereden geldi? Ocak ayında insanlar zaten uyarıyordu Çapa sürdürülemezdi çünkü yeterince borçlu yoktu.
Bu yüzde 20’lik oran hakkında söyleyebileceğiniz en hayırsever şey, belki de bunun bir müşteri kazanma stratejisi olduğu ve APY’nin daha sonra revize edileceğidir. Başkaları başka şeyler söyledi. Örneğin, bazıları şöyle göründüğünü söyledi bariz bir Ponzi şeması, daha sonraki yatırımcılardan gelen paranın önceki yatırımcılara “faiz” olarak ödendiği yer. Bernie Madoff bile tutarlı bir şekilde cevap vermediği için bu argümana sempati duyuyorum. yatırımcıları yüzde 20 faiz oranı.
Ne olursa olsun, Anchor’da çok sayıda Terra biriktirildi – Terra’nın yüzde 72’sibuna göre şifresini çöz. Anchor, Terra için talep yarattı. Tether ve USDC gibi sabit paralardan farklı olarak Terra, doğrudan rezervlerle desteklenmiyordu. Bunun yerine, kardeş token Luna ile bir arbitraj süreciyle 1 dolarda kalmaya çalışan “algoritmik stabilcoin” olarak biliniyordu.
Arbitraj şu şekilde çalışır: Diyelim ki Terra’nın 99 sentten işlem gördüğünü fark ettim. Ah, cehennem evet! Daha sonra madeni paralarımı yakıyorum, onları dolaşımdan çıkarıyorum ve Luna’ya dönüştürüyorum. Terra’nın arzını azaltarak, fiyatı yükseltiyorum. Diyelim ki çok heyecanlandım ve fiyat şu an 1.01$. Lars gelir ve eşdeğer miktarda Terra almak için Luna’sını yakar ve fiyatı 1 dolara düşürür.
Algoritmik sabit paralarla ilgili sorun, başarısız olmalarıdır. Başarısızlar çünkü bir şeylere güveniyorlar kontrol edemezler: yatırımcı talebi; stabilize arbitrajı yapacak kişiler; ve güvenilir fiyat bilgisi. Terra’nın özel durumunda, muhtemelen bir alışılmadık derecede büyük geri çekilme sistemin dengesini bozdu. Ondan sonra bir ölüm sarmalı vardı – tıpkı Kwon’un diğer projesi Basis’te olduğu gibi. Benzer şekilde, Kwon ile ilgili olmayan algoritmik stabilcoinler Ütü ve nötrino ayrıca geçmişte tanklar. Yıllar boyunca kripto para birimi hakkında öğrendiğim bir şey varsa, o da kimsenin tarihle, hatta çok yakın tarihle özellikle ilgilenmediğidir.
Anchor, yatırımcıları şu şekilde tarttı: Terra başarısız olduğunda para yatıran insanlar parayı kaldıramadı.
Daha iyi bilenler -hatta uyarı işaretlerini görenler- saf yatırımcıları durdurmak için çok az şey yaptı. FTX’in kurucusu Sam Bankman-Fried, Listelenen Luna ve Terra ne olacağına dair oldukça iyi bir fikre sahip olmasına rağmen, değiş tokuşunda. İşte bunu tartışıyor üzerinde tek lot dijital ses dosyası:
Uzaklaşırsanız, doğru ve ‘Bu, değişken varlıklarla desteklenen istikrarlı bir madeni para, büyük bir piyasa hareketinde ne olacak’ derseniz. Doğru? Mesela, bunun nasıl olduğunu biliyorsun.
Ne yazık ki, birçok insan bunun nasıl olacağını bilmiyordu! Örneğin, Stablegains’e para yatıracak kadar akılsız olan yatırımcıları ele alalım. Y Combinator destekli başlangıç “DeFi ile kazanmayı tüketiciler ve işletmeler için basit ve güvenli hale getirme” sözü verdi. Yüzde 15 verim sözü vermişti Ağustos 2021’de Anchor ile olan ilişkisi nedeniyle. Şimdi o tweet atmak, “Kullanıcılar, Stablegains aracılığıyla Anchor’da UST’yi tutmaya devam edebilir. Lütfen UST’nin daha fazla değer kaybedebileceğini ve erişimin devam etmesinin Terra blok zincirine ve Çapa Protokolünün çalışır durumda kalmasına bağlı olduğunu unutmayın.”
Bir dava diyor Stablegains yatırımcıların parasında 44 milyon dolar kaybetti. Stablegains yalnız değildir; yatırımcı Delphi Digital kaydetti Luna hakkında endişeleri olduğunu ama yine de yatırım yaptı. 10 milyon dolar kaybetti. Güney Koreli bir girişim fonu 3.5 milyar dolar kaybetti, buna göre CoinDesk. Başka bir Terraform Labs yatırımcısı Binance, 3 milyon dolar karşılığında satın aldı ve hisseleri şu anda 3.000 dolar değerinde. buna göre New York Times.
Ama kazananlar vardı ve bu kazananlar içeridendi. Örneğin Pantera Capital, 1,7 milyon dolarlık bir yatırımla 170 milyon dolar kazandı, New York Times bildirildi. Başka bir yatırımcı olan Hack VC, Aralık ayında Luna’dan ayrıldı. Girişim şirketi CMCC Global Mart ayında satıldı.
İnsanlar Kwon’a kızmakta haksız değiller. Kwon gönüllü olarak bir kötü adam kişiliğini üstlendi, çünkü realite yıldızına çok benziyor Spencer Pratt, kötü adam olmanın sana daha fazla ilgiyi garanti ettiğini anladı. Ancak Pratt’in sonunda keşfettiği gibi, bir kez kötü adam olduğunuzda, tiplemeyi kırmak neredeyse imkansız. Bu, Kwon’un suçun çoğunu üstleneceği anlamına gelirken, Y Combinator, Stablegains, Bankman-Fried ve diğerleri bir çizik bile olmadan çekip gidebilirler.
Kwon, 13 Mayıs’ta ani bir ton değişikliği gibi görünen bir tweet attı: “Buluşumun hepinize yaşattığı acıdan dolayı kalbim kırıldı. O zamandan beri, neredeyse yalpaladı. “Ekosistemi” yeniden ayağa kaldırmak istiyor. Hatta bunu yapmak için yeni bir teklif bile buldu.
O teklif oldu Lunatics topluluğu tarafından reddedildi. Sanırım bu konuda deli değillerdi.