Başlangıç yatırım pazarı değişti. Girişim sermayesi tarihinin en sıcak yılından karamsarlık dönemine kadar bugün bulunduğumuz yere nasıl geldik?
Aşağıdaki TechCrunch kapsamı özeti bu soruyu yanıtlıyor gibi görünüyor. Geçen Aralık ayında başlayan ve VC ekosisteminden en son verilere ulaşana kadar yılın başından geçen tarihsel bir hikaye dizisiyle başlıyoruz. Ardından, birkaç ipucu içeren hikayelerle kapatıyoruz. Kulağa hoş gelmek? Hadi gidelim.
bugünlere nasıl geldik
Pazardaki değişim geçen yıl başladı ve düşen borsa fiyatları TechCrunch’ın yeni başlayanların ayaklarının altında zeminin değişip değişmediğini merak etmeye başlamasına neden oldu.
Ultra zengin yazılım değerlendirmeleri dönemi geride kalabilir (Aralık 2021)
2021’deki risk sermayesi keçi rodeosunun ardından (şirketler yılda iki, hatta üç kez zam yapıyordu) özel pazar hala tam boğa modundayken kamu piyasalarının düşüşe geçmesi sürpriz oldu. Zaman geçtikçe sorumuz yankılanan bir evet ile yanıtlandı.
En son elden çıkarma sonunda yatırımcıların startuplara değer verme şeklini değiştirecek mi? (Ocak 2022)
Ocak ayına kadar bir şeylerin değiştiği açıktı. Şimdi sorumuz hasarın ne kadar hızlı ve nereye ineceğiydi. Startup’lar, kamu piyasası duyarlılığının sınırlarının dışında çalışabilir, ancak boşluk ne kadar büyükse, bu tür farklı ağırlık merkezlerinin tutma şansı o kadar az olur.
VC’lerin B Serisi (Ocak 2022) aracılığıyla tohum için gelir beklentilerini ne kadar düşürdüğü aşağıda açıklanmıştır
Alex Wilhelm, başlangıç büyüme oranlarının nasıl değiştiğini ve girişim yatırımcılarının herhangi bir turu artırmadan önce gelir performansı açısından ne kadar beklediklerini anlamak için Kruze Consulting’in verilerine bir göz attı. İşin özü? Ocak ayında işler hala oldukça sıcaktı. Bu özel girişi, piyasa düzeltmesi sırasında bile, geriye dönük görüş net olsa da, diğer yöne işaret eden sinyaller olduğunu kendimize hatırlatmak için ekledik.
3 görüş: Kurucular, başlangıç değerlemelerinde ve yatırımcı ilgisinde bir düşüşe nasıl hazırlanmalı? (Ocak 2022)
TechCrunch, başlangıç fon toplama pazarının ne kadar değiştiğini anlamak için çalışmaya başladı. Q1 2022 verileri bir şekilde iyileşti iyi, ancak çeyrek ilerledikçe hasar daha fazla yığılıyor. Ocak ayında, gümbürtülere rağmen işler hala oldukça sıcaktı. ah ah eklemeye başlıyorlardı.
Bu bir başlangıç hesabı değil, bir düzeltme (Şubat 2022)
Şubat ayına kadar, kendi Natasha Mascarenhas’ımız “yeniden düzeltme” ifadesine dayanarak pazar değişikliğini adlandırmaya başlamıştı bile. Bu, bir düzeltme düzeltmesinden geçtiğimizi belirtmenin esprili bir yoluydu. İlk olarak, yeni başlayanlar, COVID indiğinde ve ekonomi donduğunda frene bastı; daha sonra, 2020 ve 2021 ilerledikçe, maksimum yanma ve maksimum büyümeye yönelik duruşlarını düzelttiler. Yılın ikinci ayında, piyasada yeni bir davranışsal düzenlemenin hızla ilerlediği açıktı.
Peki işler ne kadar değişti?
Bu konuda çok şeyimiz var, bu yüzden biraz seçtik ve seçtik. Aşağıdakiler, yeni başlayanların ve onların destekçilerinin bugün nerede olduğunu anlamak için son çalışmalarımıza iyi bir bakış sağlamalıdır.
Erken aşamadaki girişimler için pivot sezonu (Mart 2022)
İşten çıkarmalar, bir girişimin baskı altında olduğunun en açık sinyallerinden biri olabilir, ancak tek değil. Bu yazıda Natasha, erken aşamadaki girişimlerin – kesintilerden önce – daha nakit verimli, gelir odaklı ve riskten kaçınan olmak için nasıl döndüğünü anlatıyor.
İlk yatırımcılar daha erken gitmeye devam ederse ne olacak? (Nisan 2022)
Natasha, şu anda başlangıç ülkesindeki karışık mesajlar hakkında yazdı: Erken aşamadaki yatırımcılar daha disiplinli ve nakit zengini oluyor, ancak aynı zamanda, ilk yatırımcılar daha erken gidiyor. Yatırımcılar, kurucuları yalın olmaya zorluyor, ancak aynı zamanda onlara bir hafta boyunca PTO almaları ve girişimciliği denemeleri için 10.000 dolar teklif ediyor. Makale, değişen önceliklerin, gelişmekte olan fon yöneticilerini strateji değiştirmeye (veya başarısızlığa giden yolları parçalamaya) nasıl zorlayabileceğine bakıyor.
Geç aşama risk sermayesi ne kadar yavaşladı? (Nisan 2022)
Pazarın değişen hızı şaka değil – bu nedenle TechCrunch, yeni normalin daha doğru bir resmini çizmek için yorumdaki verileri sıralamaya çalışmakla meşgul. Ana fikir, geç aşamadaki anlaşmaların sismik bir değişimden geçtiği, diğer başlangıç serisi seviyeleri tamamen sağlıklı olmasa da biraz daha istikrarlı olduğu.
Tüketici fintech ticaret gelirleri SaaS ARR’ye ulaşmıyor (Nisan 2022)
Startupların ve onların yakın zamanda halka açık olan kardeşlerinin değerine ilişkin piyasa değişikliğinin bir kısmı, birçok endişeye gerçek gelir profillerine uymayan gelir katları verilmesi gerçeğidir. Bununla, bazı yazılım şirketlerinin, öyle olmasalar bile, SaaS işletmeleri gibi değer verildiğini kastediyoruz. Bu şirketlerin değerlemede milyarlarca dolar gevşediğini izlemek, sıcak zamanlarda birçok şirketin aslında uygun olmayan bir değerleme yapacağına dair bir dersti. Sadece bunu fark ediyor erken yatırım oyununun zor kısmı budur.
Başlangıç değerlemelerinin 2022 yılının ilk çeyreğinde (Mayıs 2022) ne kadar düştüğünü burada görebilirsiniz.
Son birkaç yılda yeni zirvelere ulaşıldığını gördük ve şimdi değerlemeler düşüyor. Alex Wilhelm nerede olduğunu görmek için Carta verilerine baktı. Başlangıç turları 2021’in 4. çeyreğinden 2022’nin ilk çeyreğine kadar yaklaşık %5 azaldı. Seri A ve B, 2021’in 3. çeyreğinden 2022’nin ilk çeyreğine kadar sırasıyla yaklaşık %25 ve %8 azaldı.
Şimdi ne var?
Kapatmak için, bu değişen dünyada ne yapılması gerektiğine dair bazı notlar.
Cram down’lar, VC’ler ve kurucular için bir karakter testidir (Nisan 2022)
Aşağıya inerse, oynamak için para öder miydin? Şimdi ekonomi değişmeye başlayınca geri döndüler ve yatırımcılar bir kez daha bu soruyla karşı karşıya kaldılar. Steve Blank, bir kurucunun kısıtlamayı kabul etmesinin ardındaki mantığı ve bunun yerine ne yapabileceklerine dair tavsiyeleri açıklıyor.
Girişiminizin yeterli pisti var mı? Dikkate alınması gereken 5 faktör (Nisan 2022)
Bütçeleme konusunda iyi değilseniz, girişiminiz için öğrenmenin zamanı geldi. Marjorie Radlo-Zandi, girişiminizi finanse etmek için yeterli paranızın olmasını sağlamanın önemini açıklıyor. Pistiniz, bulunduğunuz sektöre bağlı olarak değişecektir, ancak Radlo-Zandi bu sayıyı nasıl hesaplayacağınızı ve yoldan çıkarsanız ne yapacağınız konusunda size yol gösterir.
Bana nasıl hitap edilir: 6 yatırımcı aradıklarını Nisan 2022’de tartışıyor (Nisan 2022)
Walter Thompson, yatırımcıların mevcut piyasada neye önem verdiğine zamanında ve dürüst bir bakış atıyor. Carta, kendisinin de belirttiği gibi, 2021’in 4. çeyreği ile 2022’nin 1. çeyreği arasında finanse edilen tohum anlaşmalarının sayısının %41 düştüğünü iddia ediyor. Dolar hacmi de düşerek 2,62 milyar dolardan 1,81 milyar dolara düşerek %31’lik bir düşüşü temsil etti. Anket, dolar dilimleri küçüldüğünde ne aradıklarını anlamak için 500 Global CEO’su Christine Tao ve Maveron ortağı Anarghya Vardhana da dahil olmak üzere yatırımcıların görüşlerini bir araya getiriyor.
Şimdi ne değerim var? (Nisan 2022)
Muhtemelen şu anda herkesin kafasındaki soru bu. Kamu piyasa değerleri azaldıkça, bu durum startup topluluğuna ve daha da önemlisi size nasıl yansıyor? Bu parça, geçerli bir değerleme çerçevesi ve fiyatınızı etkileyebilecek diğer faktörleri içerir. Nerede olduğunuza bağlı olarak, bugünün anı bir yenileme, sıfırlama veya tam bir hesaplaşma olabilir.