Paylaşılan mikromobilite şirketi Bird ifşa etti 2021 dördüncü çeyrek ve tam yıl kazançları Salı günü zilden sonra.
Rapor, Kasım ayında SPAC anlaşmasını tamamladıktan sonra şirketin ikinci kamu kazanç açıklamasıydı. Kombinasyonundan bu yana, şirketin değeri düştü, diğer SPAC kombinasyonlarında görülen düşüşleri yansıtıyor. Yine de şirket sermaye artırdı ve halka açıldı, bu nedenle artık faaliyetleriyle ilgili düzenli finansal güncellemeler alıyoruz.
Dördüncü çeyrekte Bird, Wall Street gelir beklentilerini yendi, ancak rehberliği analist beklentilerinin gerisinde kaldı ve SPAC yatırımcı sunumunda listelenen projeksiyonlarla karşılaştırıldığında yetersiz kalabilir. Hadi kazalım.
Kuşun mali durumu
Bird’ün 205 milyon dolarlık tam yıl geliri, 193.1 milyon dolarlık beklentileri aştı. Bu şirket için bir kazançtı. E-scooter şirketinin geliri, 2020 toplamından %117 arttı. Doğal olarak 2020, mobilite odaklı tüm startup’ları büyük ölçüde etkileyen bir yıldı, bu nedenle rakamda bazı nüanslar var, ancak yine de güçlü bir sonuç.
Bird, bir çağrıda TechCrunch’a 2021 gelir sonucunun SPAC tahmininin %9 üzerinde olduğunu vurguladı. 2021 için tam yıl düzeltilmiş FAVÖK -67 milyon dolardı ve bu da orijinal SPAC tahminini %30 geride bıraktı. Bird başlangıçta 2021’de 96 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK kaybı bekliyordu.
Ancak şirketin dördüncü çeyreği, tüm yıl sonuçları kadar etkileyici değildi. Bird’ün 2021’in dördüncü çeyreğindeki en üst sıraları, bir önceki yıla göre artışla 54 milyon dolara ulaştı, ancak sırasıyla 65,4 milyon dolar gelir elde eden önceki çeyreğine göre bir düşüş yaşadı. Bird’ün 4. çeyrek geliri geçti Wall Street 51,37 milyon dolar tahmin ediyorve çeyrekten çeyreğe gelir düşüşüne rağmen, Bird’de 4. çeyrekte brüt kar marjı aynı yılın 3. çeyreğindeki %13,5’ten %15’e yükseldi.
Bird’ün gelirinin çoğu araç paylaşımından geldi, ancak e-bisiklet satışlarından elde edilen gelir arttı. Bird’ün 2020’de 14,7 milyon dolar olan gelirinin, 2021’de yaklaşık 17,8 milyon dolarını ürün satışları oluşturdu. Bu sayı büyük bir büyümeyi temsil etmese de Bird, donanım işinde iyileştirilmiş ekonomi gördü. 2021’deki ürün satışlarının gelir maliyetleri, 2020’deki 22,7 milyon dolara kıyasla 17,3 milyon dolardı; bu, şirketin donanım maliyetlerini düşürme ve verimliliği artırma konusunda daha iyi hale geldiği anlamına geliyor.
Bird’ün 4. Çeyrek gelirindeki genel düşüşün bir kısmı – 2021’in 3. Çeyreği ölçümleriyle karşılaştırıldığında – tam yıl ölçümlerine kıyasla 4. çeyrekte düşen araç başına günlük ortalama sürüş sayısına bağlanabilir. Bird, bu düşüşü mevsimselliğe bağlıyor; burada Q4 ve Q1, kötü hava koşulları ve daha az turizm nedeniyle temel hareketlilik ölçümleri için biraz daha hafif olma eğiliminde. COVID, elbette, dördüncü çeyrekte yolcuları da etkiledi.
Bird, 2022’de ABD’deki şehirlerin maske zorunluluğunu ortadan kaldırması, turizm ve işe gidiş gelişlerin geri dönüş yapmasıyla birlikte daha fazla pazar toparlanması bekliyor. Şirket ayrıca, Ukrayna’daki savaş nedeniyle benzin fiyatlarındaki artışın, insanlar alternatif ulaşım biçimlerine yöneldikçe artan yolcu sayısını hesaba katmasının beklendiğini kaydetti.
Maliyetlere dönersek, Bird’ün dördüncü çeyrekteki toplam işletme giderleri, son çeyrekte 40.0 milyon dolardan 136,6 milyon dolara keskin bir şekilde yükseldi. Bird bunu, SPAC kombinasyonu tarafından tetiklenen 82,3 milyon dolarlık nakit dışı hisse bazlı tazminat giderlerine bağlıyor. Pek çok şirket, kamu piyasasına girişlerin ardından hisse bazlı tazminat maliyetlerinde kısa vadeli artışlar bildiriyor.
2021 için brüt kar marjı, gelirin %19’uydu ve Bird, bu yüzdenin zaman içinde 20’li yıllara doğru ilerlemesini bekliyor.
Güncellenmiş rehberlik
Beklenenden daha iyi olan 2021 4. Çeyrek gelir sonucunun ve vaat edilenden daha düşük tam yıl düzeltilmiş FAVÖK kayıplarının ardından, Bird hissesinin mesai sonrası işlemlerde düştüğünü öğrenmek sizi şaşırtabilir. Neden düşüşler? Rehberlik, görünüyor.
Bird, bu yılın ilk çeyreğinde gelirin 34 milyon ila 36 milyon dolar arasında olmasını bekliyor. Yatırımcılar, 2022 yılının ilk çeyreği için 49,0 milyon dolar tahmin etmişti. Yahoo Finance ortalamalarına göre. Bird, tüm yıl için, şirketin SPAC güvertesinde ortaya konan önceki 401 milyon dolarlık hedef göz önüne alındığında, hiç de sönük olmayan bir tahmin olan 350 milyon dolarlık gelir bekliyor.
Şirket TechCrunch’a verdiği demeçte, Bird’ün, COVID’den devam eden iyileşmeyi modellemek ve işe ve turizme devam eden dönüşü modellemek yerine 2021 sonuçlarına kıyasla 2022’yi düz kullanımla tahmin ettiğini söyledi. Şirket ayrıca, 350 milyon dolara ulaşmanın 2021’deki 205 milyon dolarlık yıllık %70’lik sağlıklı bir büyüme oranı olacağını da savundu. (Burada 401 milyon dolarlık gelirin daha da hızlı bir büyümeyi temsil edeceğini not ediyoruz!)
Bird, zorluklara rağmen her çeyrekte bazı ölçütlere göre kârlı olduğunu söylüyor. Soru şu ki, sürdürülebilir bir işi sürdürebilecek ve uzun vadeli GAAP karlılığına ulaşabilecek mi?
Kuşun kanatları var mı?
Bird’ün kazanç açıklaması, şirketin dünya çapında 400 şehirde bulunduğunu iddia ediyor; bu, ona tam kârlı hale gelmesi için ihtiyaç duyacağı erişim türünü verebilecek bir ayak izi. Bird, Ağustos ayında New York’ta bir scooter paylaşımlı işletmeye başladı ve bunun başarılı olduğunu ve şehri bu yaz Bird’ün hizmet alanını iki katına çıkaracağını söylüyor. Bird’ün kurucusu ve CEO’su Travis VanderZanden Salı günkü kazanç çağrısı sırasında, bunun karşılığında Bird’ün şehirdeki filo büyüklüğünü iki katına çıkaracağını söyledi. Şirket, Washington DC ve Marsilya gibi mevcut büyük pazarların da 2021 boyunca e-scooter programlarını yenilediğini söyledi.
VanderZanden, Bird’ün, scooter filolarının üçüncü taraf operatörlere devredilmesini içeren filo yöneticisi işletim modeli aracılığıyla 2021’de nüfusu 500.000’den az olan 250 şehre girdiğini ve Bird için istikrarlı bir gelir kaynağı olduğunu söyledi.
“En üst seviyemiz üzerindeki mevsimsel etkiye rağmen, bu model, hem kârlılık odağı hem de ortalama olarak yaklaşık 100 aracı yöneten her bir ortakla ortaya koyduğumuz operasyonel verimlilik nedeniyle Bird için önemli bir farklılaştırıcıdır. Aslında, beklentilerimizi yükseltmeye devam ederken bile lojistik ortaklarımıza yönelik boru hattımız sağlamlığını koruyor. İleriye baktığımızda, ortaklarımızın operasyonlarını yönetmek için kullandıkları teknoloji platformlarına daha fazla yatırım da dahil olmak üzere filo yöneticisi programımızı optimize etmeye ve geliştirmeye devam edeceğiz” dedi.
Bird’ün araç amortismanından önceki sürüş-kar marjı 2020’de %20’den 2021’de %49’a yükseldi ve Bird TechCrunch’a brüt kar arttıkça bu sayıyı daha da ileriye taşımak için yer olduğunu söyleyerek hem Bird hem de filo yöneticilerinin kullanım arttığında daha fazla kar gördüklerini söyledi , bu yüzdelerde bir artışa yol açacaktır.
Bird, kâr elde etmek için araç inovasyonuna da güveniyor. 2021 yazında sokaklara çıkmaya başlayan daha büyük pile ve daha uzun raf ömrüne sahip yeni bir scooter olan Bird Three, yeni donanımın getirdiği yenilik faktörüne atfedilebilecek diğer modellere göre daha yüksek kullanım oranları sağladı. Ancak Bird, yeni scooter’ının lansmanı boyunca daha yüksek kullanım oranlarını sürdürdüğünü çünkü harika bir sürüş olduğunu söylüyor. Ayrıca, araçların dağıtımında vektörleri onarmak ve hasar vermek çok daha kolay, bu da şirketin bazı kar ölçümlerinde bir destek sağlayabilir. 2021’in sonunda Bird Three, Bird’ün toplam filosunun %40’ını oluşturuyordu, ancak şirket, aracın yıl sonuna kadar filosunun çoğunu oluşturmasını bekliyor.
Yine de önceki modellerin hala sokaklarda olmasının iyi yanı, Bird’ün onları onarmaya ve tekrar yola çıkarmaya devam etmesidir. Burada bir denge var çünkü Bird Three bu yeni araçlardan daha iyi performans gösteriyor, ancak toplam amortisman ücretini taşıyor, oysa bu eski araçlar zaten tamamen amortismana tabi tutuldukları için Bird’e etkin bir şekilde ücretsiz sürüş sağlıyor.
Biniciliği sürdürmeye devam etmek için Bird, paylaşım için daha fazla Kuş Bisikleti dağıtarak daha uzun yolculukların kullanım durumunu yakalamaya odaklanacak. Ayrıca, akıllı bisiklet paylaşım programını genişletecek ve bunun, daha fazla mod değişimini teşvik edeceği ümidiyle uygulamasına yerel bisiklet paylaşımlarını getirecek ve bu da nihayetinde Bird’e yansıyabilir.
Girişimin kârlılığa yaklaşması için daha ne kadar büyümeye ihtiyacı olacak? 54 milyon dolarlık dördüncü çeyrek geliri, 2021’in 3. çeyreğindeki 13,5 milyon dolarlık 13,5 milyon dolarlık brüt kardan 8,2 milyon dolarlık brüt kar sağladı. Rakam, ilk COVID kışının üzerimizde olduğu bir yıl öncesinin -2 milyon dolarlık brüt karında bir iyileşme olduğunu gösteriyor, ancak Çeyrekteki 136.6 milyon dolarlık işletme maliyetlerinden hala çok uzak ve son çeyrekte genişlemesi beklenen bir boşluktu.
Bird’ün elinde hala “toplam nakit ve nakit benzerleri ve kısıtlı nakit ve nakit benzerleri” 159,9 milyon dolar civarında nakit var, bu da kayıplarını azaltmak için biraz zamanı olduğu anlamına geliyor.
Ama sonsuz zaman değil. Şirketin operasyonları 2021 boyunca 131.6 milyon dolar değerinde nakit tüketirken, aynı dönemde yatırım nakit akışları daha büyük, eksi 215,8 milyon dolar olarak gerçekleşti. Şirketin araç alımları, referans olması için nakit akışı yatırımına kaydedilir.
Bird, TechCrunch’a lazerin temel paylaşım işine odaklandığını ve kârlılığa doğru ilerlediğini söylüyor. Genel YOY büyümesi hala yükselme eğiliminde ve bu ters rüzgarlar gerçekten arka rüzgarlara dönüştüyse, Bird her şeye rağmen muhafazakar tam yıl rehberlik tahminlerini yapabilir.