Yatırımcılar ve anlaşma yapıcılar, Amazon’u takip etme baskısından koruyan parlak büyüme beklentileri sayesinde, büyük holdinglerin dağılma eğilimini engelleyen teknoloji devlerinin poster çocuğu haline geldi.
Yatırımcılar, son yıllarda birbirinden farklı işlere sahip holdinglere olan sevgisini kaybetti. General Electric, Johnson & Johnson ve Toshiba’nın son aylarda ayrılma planlarını açıkladığı birçok şirket not aldı.
Bazı hedge fonları, Amazon’un 1,6 trilyon dolarlık (kabaca 1,19,55,200 rupi) piyasa değerinin, neredeyse ayrı bir varlık kadar değerli olabilecek bulut işi olan Amazon Web Services’in gerçek değerini maskelediğini savunuyor.
Daniel Loeb’in hedge fonu Third Point tarafından geçen hafta yatırımcılara gönderilen ve şirketin “önemli miktarda-parça değeri” gizlenerek değerinin düşük olduğunu savunan bir mektupta mühimmat buldular. Üçüncü Nokta, Amazon’u ayrılmaya çağırmadı.
Yatırım bankacıları, Amazon’un büyük bir nakit inek olan bulut işinden ayrılma olasılığının düşük olduğunu söyledi. Amazon’un yeni alanlara genişlemesini finanse etmeye yardımcı olur ve üçüncü taraf tüccar ve reklam işletmeleri gibi güçlü gelir artışı gösteren daha az kazançlı bölümleri telafi eder.
Citigroup’un Kuzey Amerika başkanı Michael Kagan, “Şirketlerin açıkça bağlantılı olmayan veya çok farklı finansal profillere ve sermaye gereksinimlerine sahip işlere sahip olabileceği sektörlerin aksine, büyük teknoloji şirketlerinin sermayeye ve vadeye ulaşmamış işletmelere geniş erişimi var” dedi. hissedar danışmanlığı ve yapılandırılmış çözümler.
Sonuç olarak, ‘saf oyunlara’ ayrılarak uzun vadeli hissedar değerini artırma fırsatları hem finansal hem de operasyonel olarak daha az belirgin olabilir.”
Bir Amazon sözcüsü yorum yapmayı reddetti.
Amazon, büyük bütçeli film yapımından çevrimiçi marketlere kadar uzanan sektörlerdeki yeni alanlara girerek, bunları inşa ederek veya büyük satın almalarla büyüse bile, büyük ölçüde e-ticaret işinin ve son derece karlı Amazon Web Hizmetlerinin arkasında büyüdü. .
Hızlı büyümesi, son yıllarda Amazon’u ve büyük teknoloji akranlarını antitröst ve veri gizliliği endişeleri nedeniyle ayrılmaya zorlayan birçok ABD’li yasa koyucuyu endişelendirdi.
Amazon’dan Jeff Bezos da dahil olmak üzere bu şirketlerin kurucuları, teknolojinin farklı işlerini bir arada tutan yapıştırıcı olduğunu savunarak geri adım attılar.
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP’de bir M&A ortağı olan Richard Grossman, “Teknoloji dünyasında, genellikle bir holdingin çeşitli bölümlerine nüfuz eden temel bir teknoloji vardır” dedi.
“Aksine, klasik bir holding türünde, bir şirketin çeşitli işletmeleri arasında genellikle daha az çakışma göreceksiniz.”
Amazon’un hisse senedi fiyatı, 2020’de COVID-19 pandemisinin başlangıcında, insanlar mağazalardan alışveriş yapmaktan kaçındığı ve çevrimiçi siparişleri ikiye katladığı için yükseldi. 2021’de, küresel karantinaların gevşemeye başlaması ve tüketicilerin çevrimiçi alışverişe daha az güvenmesi nedeniyle, S&P 500 endeksi ve diğer büyük teknoloji isimleri için tampon kazanımlarına rağmen hisseler zar zor yükseldi.
Analistler Amazon’da daha fazla yükselişe geçti. Hisseleri, bu ayki dördüncü çeyrek kazanç raporunun ardından birçok e-ticaret dışı işletmede güçlü bir büyüme gösterdi.
ayrılık çılgınlığı
Dealogic’e göre, 2020’de 41 ve 2019’da 47’den geçen yıl 56 şirket dağıldı.
GE, geçen yıl borcu azaltmak ve işini basitleştirmek için üç halka açık şirkete ayrılacağını söyledi. Günler sonra Johnson & Johnson, temel ilaç işine odaklanmak için tüketici işinden ayrılacağını söyledi.
Haberin ardından her iki şirketin de hisseleri yükseldi. Aynı hafta, Japon Toshiba, Elliott Management Corp.
Teknoloji sektörü farklı bir hikaye. Amazon, Apple ve Alphabet gibi genişleyen imparatorluklar, genellikle düzinelerce satın alma yoluyla genişliyor ve otonom araçlardan marketlere kadar uzanan yeni alanlara giriyor.
Citi’den Kagan, birçok teknoloji devinin hala kurucuları tarafından kontrol edilmesinin, yakında herhangi bir zamanda ayrılma baskısına boyun eğme olasılığını azalttığını söyledi.
Kagan, “Devam eden kurucu oylama kontrolü, birçok teknoloji şirketi yönetim kurulunu ve yönetim ekibini, ayrılma faaliyetinin önemli bir itici gücü olmaya devam eden önemli dış hissedar etkisinden ve aktivizmden yalıtıyor.” Dedi.
© Thomson Reuters 2022